El gobierno de Corea del Sur ha hecho patente su intención de vender su actual participación en la naviera más grande del país Hyundai Merchant Marine (HMM), por lo empezarán a buscar compradores para cerrar el acuerdo de cara a finales del primer trimestre de 2022. Dado el actual desarrollo de eventos con navieras generando utilidades estratosféricas parece ser a lo menos una oferta muy atractiva.
Eom Ki-doo, viceministro de océanos y pesca, dijo la semana pasada que el ministerio había comenzado la búsqueda de un comprador potencial, con el Servicio de Supervisión Financiera, el Banco de Desarrollo de Corea (KDB) y la Corporación de Negocios Oceánicos de Corea (KOBC). Ambas entidades prestamistas de pólizas respaldados por el estado, son los mayores accionistas de HMM, con una participación combinada de casi el 45%. Sin embargo, el presidente de KDB, Lee Dong-gull, dijo que el prestamista de pólizas «eventualmente desinvertirá» su participación en el operador de línea informa The Loadstar.
El gobierno coreano dijo que establecerá una «Hoja de Ruta» para el proceso de búsqueda de compradores. Y el ministro señaló que: «La hoja de ruta incluye un proceso de venta de HMM a gran escala y un plan sobre cuándo convertir o canjear bonos convertibles en acciones». También insinuó que era poco probable que los prestamistas de la póliza convirtieran todos sus bonos en acciones y agregó:“Si posee el 70% de las acciones, es difícil encontrar un comprador, por lo que creo que sería apropiado tener solo 50% + 1 acción».
KDB y KOBC aún poseen un total combinado de KRW2.68 billones (US$2.250 millones) de bonos convertibles, que si se cambiaran a acciones, elevarían su participación total en HMM al 71.68%. HMM estará bajo el sistema de gestión independiente de KOBC el próximo año, aunque no está claro qué papel jugará KDB a partir de entonces.
Al 30 de septiembre, HMM todavía tiene alrededor de US$348 millones de deuda a largo plazo, y se ha hablado de que la compañía debería pagar su deuda para fortalecer su balance. Eom dijo: «Para normalizar HMM, necesitamos administrar la empresa y construir una cartera que genere ganancias adecuadas».
La autoridad dijo que cuando HMM ordenó su flota de buques ultragrandes en 2018, se predijo que la reducción sustancial en los costos de los espacios mejoraría la rentabilidad de la línea. Esto ha funcionado, ayudado por los cuellos de botella logísticos relacionados con Covid-19 que han elevado las tarifas de flete.
“Hace tres años, se calculó que HMM generaría al menos US$170 millones en ganancias operativas, con la estructura de bajo costo de los barcos ultra grandes. Añadiendo el efecto Covid-19, HMM está obteniendo muchas más ganancias que eso», finalizó el vicemistro.
Rescate y Venta
La participación de KDB en HMM comenzó en 2016 cuando el banco canjeó deuda por capital para ayudar a la empresa a escapar de la bancarrota. KOBC se convirtió en accionista después de su propio establecimiento en 2017, como parte de una estrategia nacional para reactivar el sector marítimo.
El gobierno ha seguido la práctica de rescatar a empresas en problemas, como Pan Ocean y STX Offshore & Shipbuilding (ahora K Shipbuilding), mediante canjes de deuda por acciones, pero siempre ha vendido su participación después de que las empresas se recuperaron.
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